车企、电池厂都抱怨不赚钱，新能源汽车产业利润去哪了？

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　　记者 | 王月伦 王勇

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　　“电池、车企都不赚钱，难道钱被买车的赚了？”

　　广汽集团（601238.SH）、宁德时代（300750.SZ）先后诉苦新能源汽车和电池盈利不佳，有消费者以调侃的方式提出上述质疑。

　　今年上半年，消费者们刚经历了新能源汽车涨价潮，比亚迪（002594.SZ）、小鹏汽车（09868.HK）、广汽集团等车企均启动了不同程度的调价，其中较高的涨幅为每辆2万-3万元。

　　宁德时代、国轩高科（002074.SZ）、欣旺达（300207.SZ）等多家锂电池企业，今年也相继宣布价格上调。高工锂电数据显示，年内动力电池价格普遍上涨15%以上，部分达20%-30%。

　　7月21日，广汽集团董事长曾庆洪在世界动力电池大会上抱怨，动力电池价格太高，大部分新能源汽车企业都处于亏损状态。

　　广汽集团所需的动力电池一半由宁德时代提供。曾庆洪自嘲称，“目前动力电池成本占汽车总成本的60%，我们现在不是在给宁德时代打工吗？”

　　宁德时代首席科学家吴凯次日则表示，“我们公司今年虽然还没亏本，但基本上在稍有盈利的边缘挣扎，非常痛苦，利润往哪儿走，大家可以想象。”

　　当涨价的车企和上游电池企业都说自己没利润时，处于高速增长阶段的新能源汽车产业，究竟谁在获利？

　　矛头指向了上游原材料公司。

　　宁德时代董事长曾毓群在大会上提及，上游原材料的资本炒作，给动力电池产业链带来了短期困扰，碳酸锂、六氟磷酸锂、石油焦等锂电池上游材料均出现价格暴涨。

　　曾庆洪则在大会上建议，需要通过制定长期的发展规划严控资源开采，采取加快电池回收体系建设，突破核心技术以及加强协调合作等举措，促进产业链可持续健康发展。

　　车企和电池厂不赚钱

　　去年以来，原材料价格大幅上涨致业绩下滑，是锂电池行业存在的共性问题。

　　今年一季度，宁德时代营收486亿元，同比增长153%；净利润近15亿元，下降23%。这是该公司自2020年三季度之后的首次季度业绩下滑。

　　5月4日举行的投资者电话会议上，宁德时代董事会秘书蒋理解释称，这主要因碳酸锂等原材料价格上涨幅度超过预期，但客户端价格传导相对谨慎。

　　宁德时代当时披露，已基本完成与锂电池客户的协商调价，将在二季度逐步落地，毛利率会由此逐步合理修复。去年，宁德时代动力电池系统毛利率为22%，同比下降逾4个百分点。

　　6月8日，宁德时代在互动平台称，与客户友好协商共同应对供应链压力，目前电池价格动态调整比较顺利。

　　国轩高科、欣旺达等锂电池企业也面临相似的涨价需求。国轩高科今年一季度净利3220万元，同比下跌超三成；欣旺达一季度净利9492万元，同比下滑26%。

　　国轩高科在5月6日的投资者电话会议上称，今年盈利情况仍受原材料价格波动影响。欣旺达也在业绩说明会上表示，原材料涨价是行业性问题，已与下游客户形成价格联动机制。

　　上海钢联数据显示，今年4月电池级碳酸锂价格一度突破50万元/吨，2021年初碳酸锂价格仅5万元/吨，价格涨了9倍。截至7月27日，碳酸锂价格仍维持在47万元/吨以上的高位。

　　在6月开展的“云上宜宾”高端论坛上，电池企业中创新航的研究院院长郑翔表示，原材料成本占到电池成本的70%-80%，这意味着电池企业自身降本空间比较有限。

　　尽管大多电池企业都在强调涨价是和下游“谨慎传导”、“友好协商”，但过去一年中，许多车企曾在不同场合表示对电池涨价吃不消。

　　今年一季度，新能源汽车企业呈现“卖得越多亏得越多”的态势。除缺芯、政府补贴退坡等因素外，另一重要原因是单车电池成本增加导致毛利率下降。

　　小鹏汽车一季度交付车辆3.4万辆，同比增长159%，净亏损17亿元，创上市以来单季新高。同处造车第一梯队的蔚来（09866.HK），净亏损逾18亿元，毛利率同比下降3个百分点；理想汽车（02015.HK）净亏损1090万元。

　　“二季度电池成本上涨的幅度非常离谱。”理想汽车CEO李想3月曾在个人微博表示，“已与电池厂商确定二季度电池涨价幅度的新能源汽车品牌，基本上都立刻宣布涨价。”

　　小鹏汽车CEO何小鹏也在中国电动汽车百人会论坛上直言，动力电池涨价幅度超出想象。

　　不只是“蔚小理”这些造车新势力，一些正开拓新能源汽车业务的传统汽车制造企业，也表达了对电池涨价的担忧。

　　一直保持盈利增长的广汽集团在2021年报中披露，原材料价格上涨至高位后保持平稳，且能源单价上涨，汽车企业面临较大的成本压力，这对该公司利润目标的达成带来不确定性。

　　锂电上游拿走利润

　　东证期货指出，当前锂电产业链供应端的瓶颈仍在于上游资源端，行业利润加速向上游集中。

　　但并非所有的锂电上游板块都享受到了高额利润，最关键的一点是要手里有矿，仅靠锂盐加工是没有“钱途”的。

　　资源端企业实现超额利润的，包括融捷股份（002192.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）、盛新锂能（002240.SZ）等矿企。

　　今年上半年，天齐锂业以超96亿元的净利、超110倍的增幅成为“预增王”，融捷股份、天华超净（300390.SZ）、西藏矿业（000762.SZ）净利润增幅也在数倍至几十倍不等。

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